36 氪獲悉，中金研報指出，美國 6 月份新增非農就業 14.7 萬人，超過市場預期的 11.0 萬人，失業率從 4.2% 回落至 4.1%，顯示勞動力市場仍有韌性。盡管關稅的不確定性降低勞動力需求，但隨著驅逐移民政策的強化，勞動力供給也在放緩，這抑制了失業率的上升。此外，勞動力市場還可能存在技能錯配：一方面，政府裁員和人工智能的快速發展導致 " 白領過剩 "；另一方面，移民政策收緊使低技能崗位持續缺人。這種結構性錯配下，未來失業率也不一定明顯上升。我們認為，6 月非農數據不支持美聯儲提前降息，我們維持此前判斷，下一次降息或要等到第四季度，即由關稅帶來的漲價過去之后。
36氪
37分鐘前
