導(dǎo)語：行業(yè)整合不可避免，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，當(dāng)前多家國產(chǎn) GPU 企業(yè)中，可能只有 2-3 家能夠存活。
GPU 作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心算力引擎，已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略高地。2025 年 6 月，摩爾線程正式遞交科創(chuàng)板 IPO 申請，擬募資 80 億元，標(biāo)志著國產(chǎn) GPU 企業(yè)進(jìn)入資本加速期。
本文將從行業(yè)現(xiàn)狀出發(fā)，分析摩爾線程的技術(shù)路線與競爭優(yōu)劣勢，通過與沐曦、壁仞科技等國內(nèi)同行的系統(tǒng)對比，揭示國產(chǎn) GPU 產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。
01 行業(yè)現(xiàn)狀與市場格局
2024 年中國本土 AI 芯片品牌滲透率已提升至 30%，但高端市場仍由英偉達(dá)主導(dǎo)。某西方國家自 2024 年第四季度加強(qiáng)對華高端 GPU 出口限制，為國產(chǎn)替代創(chuàng)造了窗口期。國內(nèi) AI 算力需求爆發(fā)推動 GPU 市場快速擴(kuò)張，預(yù)計(jì) 2027 年信創(chuàng)市場規(guī)模將達(dá) 3228 億元。
當(dāng)前國產(chǎn) GPU 行業(yè)呈現(xiàn) " 四小龍 " 格局：摩爾線程采取全功能 GPU 路線，產(chǎn)品覆蓋 AI 計(jì)算加速、圖形渲染等多個(gè)領(lǐng)域；沐曦聚焦高性能 GPU；壁仞科技以 GPGPU 見長；燧原科技專注云端 AI 訓(xùn)練和推理。
摩爾線程 2024 年在中國數(shù)據(jù)中心 GPU 市場占有率達(dá) 22%，消費(fèi)級市場份額達(dá) 70%，得益于其雙端布局策略。
02 優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)
摩爾線程計(jì)劃募資 80 億元用于新一代芯片研發(fā)。2022-2024 年，公司營收從 4608.83 萬元增長至 4.38 億元，復(fù)合增長率超 200%。其 AI 智算產(chǎn)品收入占比從零提升至 2024 年的 77.63%，達(dá) 3.36 億元。
技術(shù)方面，摩爾線程的 MUSA 架構(gòu)支持 AI 計(jì)算加速、圖形渲染等多種能力。截至 2025 年 2 月，公司已獲 470 項(xiàng)授權(quán)專利。產(chǎn)品矩陣覆蓋云到端：MTT S4000/S5000 智算卡支持大語言模型等場景；MTT S80/S70 顯卡性能兩年提升 5 倍。
但公司仍面臨明顯短板：2022-2024 年凈虧損累計(jì)達(dá) 50.05 億元；旗艦產(chǎn)品 S5000 的 FP32 算力僅為英偉達(dá) H100 的一半；被列入美國實(shí)體清單對供應(yīng)鏈構(gòu)成威脅。
03 同業(yè)對比分析
摩爾線程在產(chǎn)品全面性和市場占有率方面具有優(yōu)勢，但各企業(yè)面臨共同挑戰(zhàn)：與英偉達(dá)等國際巨頭競爭技術(shù)和生態(tài)，同時(shí)應(yīng)對國內(nèi)同行角逐。盡管政策推動國產(chǎn)替代，但客戶對國產(chǎn) GPU 性能和穩(wěn)定性仍存顧慮。
展望未來，行業(yè)整合不可避免。多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，當(dāng)前多家國產(chǎn) GPU 企業(yè)中，可能只有 2-3 家能夠存活。摩爾線程憑借全功能路線和資本優(yōu)勢處于有利位置，但需在技術(shù)突破與商業(yè)化落地間找到平衡，實(shí)現(xiàn)從 " 國產(chǎn)替代 " 到 " 國際競爭 " 的跨越。
