本文來源：時代財經 作者：周立
五窮六絕七翻身，周期股的春天悄然來襲？
進入 7 月，做風能的吉鑫科技（601218.SH）、做鋼鐵的柳鋼股份（601003.SH）均收獲三連板，而光伏行業的亞瑪頓（002623.SZ）、億晶光電（600537.SH）也實現了兩連板，做建材的耀皮玻璃（600819.SH）股價則迎來了三連漲。
這些大漲的股票都有一個共同的特征——周期股。
7 月 1 日，中央財經委員會第六次會議召開，研究縱深推進全國統一大市場建設、海洋經濟高質量發展等問題。會議強調，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出等。
人民日報也在近日刊文稱，在破除 " 內卷式 " 競爭中實現高質量發展。" 反內卷 " 的信號，直接催化了相關板塊的強勢表現。
根據時代財經梳理，按照東財行業（2021）分類，7 月 2 日，A 股共有 63 只股票漲停，其中海洋漁業、太陽能、化學制品漲停企業數量最多，均高達 5 家，其次是玻璃板塊（4 家）、而輸變電、鋼鐵、風能、飼料等板塊均有企業漲停。7 月 3 日，A 股漲停股票數量增至 66 家，涉及生物醫學、化工、新能源等，其中有 15 只股票連續漲停。
連板來得兇猛，也讓部分企業 " 心慌 "。
7 月 3 日晚間，柳鋼股份發布股票交易風險提示公告，稱其股票連續 3 個交易日收盤價格漲停，累計漲幅為 33.24%，短期漲幅嚴重高于同期行業漲幅及上證指數漲幅，但公司基本面未發生重大變化。" 截至 6 月 30 日，公司社會公眾股股東持股占比為 16.99%，相對較小，可能存在非理性炒作風險。"
新能源 " 反內卷 " 號角吹響
在風電、光伏、鋰電、儲能等新能源領域，" 內卷 " 已經不是新鮮事，在價格戰和產能快速擴張背景之下，行業良性發展受到影響，部分行業供需關系并不平衡。
2024 年，光伏企業在供需失衡的激烈競爭下，普遍面臨較大的經營壓力，行業出現大量 " 超低價中標 "，部分中標價格甚至低于企業的生產成本；儲能系統中標均價也在當年整體下行，電芯平均價格有時相較 2023 年初已經 " 腰斬 "，不少鋰電企業也遭受虧損。
但事實上，不少行業已經吹響 " 反內卷 " 的號角，通過宏觀政策調控、行業自律、技術創新來打破低價惡性競爭、供需錯配的困局。
光伏行業方面，7 月 1 日，有市場消息稱，國內頭部光伏玻璃企業計劃自 7 月開始集體減產 30%，預計 7 月國內玻璃產量將下降至 45GW 左右。彼時，光伏玻璃龍頭亞瑪頓董秘劉芹回應稱光伏玻璃行業減產消息屬實。
這一消息推動光伏板塊集體反彈，做光伏玻璃的亞瑪頓、耀皮玻璃已連續兩日漲停；期貨方面，多晶硅期貨主力合約 7 月 2 日觸及漲停，收于 35050 元 / 噸，這也是多晶硅期貨上市以來首次漲停。
除了減產，還有技改。隨著我國玻璃行業環保要求的日益嚴格，玻璃行業需要進行節能改造，于是耀皮玻璃擬定增不超過 3 億元，其中 1.88 億元用于大連耀皮熔窯節能升級及浮法玻璃生產線自動化改造項目。
在工信部黨組書記、部長李樂成主持召開的制造業企業座談會上，14 家光伏行業企業及光伏行業協會負責人作交流發言。李樂成強調，要聚焦重點難點，依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出，實現健康、可持續發展。行業協會要發揮政府和企業間的橋梁紐帶作用，引導企業加強行業自律，切實履行社會責任，合力營造良好產業生態。
隆眾資訊光伏分析師方文正對時代財經表示，光伏主鏈各環節產能均非常過剩。多晶硅行業是光伏行業中產能過剩程度最高的環節，尾部產能預計自 2026 年起陸續出清，同時配合電網改造節奏，供需關系或將于 2026 年出現實質性改善，2027～2028 年逐步恢復至合理供需比。
" 硅片減產計劃較多，但總體減量較小，預計后續在行業自律和控產保價的背景下，供給量有望減緩，加速落后產能淘汰。電池片環節產能過剩程度較低，但行業仍面臨去庫存和去產能的壓力。組件環節產能過剩程度較高，由于搶裝潮結束，組件廠商下半年優先滿足國內訂單，導致部分海外訂單被延后交付，預計下半年海外將重啟補庫周期，出口情況環比上半年有所改善。" 方文正分析道。
鋼鐵、養殖等傳統周期行業亮 " 減產 " 口號
除了新能源行業，傳統周期行業也需要 " 反內卷 "，如鋼鐵、水泥、煤炭、養殖等。
根據世界鋼鐵協會數據，2024 年世界粗鋼總產量 18.85 億噸，鋼鐵表觀消費量（成品鋼）17.42 億噸。據國家統計局數據，2024 年黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤為 -127 億元，較 2023 年的虧損 21 億元要增加不少。
此前，有傳聞稱 2025 年可能壓減粗鋼產量 5000 萬噸。對此，中信特鋼（000708.SZ）在今年 3 月的業績說明會上表示，該市場傳聞并沒有相關部門發表正式的意見。但其提到，自 2024 年 8 月起工信部暫停公示新的鋼鐵產能置換方案，促進了鋼鐵行業產能結構的優化。
化工方面，7 月 3 日，PET 龍頭萬凱新材（301216.SZ）宣布減產。萬凱新材表示，根據整體行業現狀及公司生產經營需要，計劃從近日開始有序調減 PET 生產計劃，并在減產期間組織設備檢修維護，以保證恢復生產時設備能充分高效地滿足各項生產要求。本次減產檢修涉及 PET 產能 60 萬噸，后續具體復產安排將根據裝置檢修進展以及市場行情統籌規劃。
據公告，本次減產檢修的 PET 產能占公司總產能的 20%，預計會對其經營業績產生較大影響。此前，曾有業內企業預判，2025 年 PET 產能依舊存在階段性過剩的情況。
養殖方面同樣有多種措施 " 反內卷 "。
今年 6 月，在有關部門對養殖龍頭企業明確提出 " 暫停母豬擴產、暫停二育銷售、控制生豬出欄體重 " 后，農業部與主產區省份開會明確要求行業能繁母豬存欄量調減至 3950 萬頭。而農業農村部數據顯示，2025 年 5 月末能繁母豬存欄為 4042 萬頭，這意味著需要調減將近 100 萬頭能繁母豬。
彼時，牧原股份（002714.SZ）表示，當前公司結合內外部情況，決定不對二次育肥客戶出售商品豬。也有業內人士對時代財經表示，（調減能繁母豬存欄量）主要原因還是擔心產能過剩，現在能繁母豬數量處于高位，政策指引主要是為引導行業理性健康發展，避免盲目跟風擴張。
未來生豬養殖行業走勢如何？卓創資訊生豬行業資深分析師李晶對時代財經分析道，由能繁母豬、生豬存欄及新生仔豬數據推算，2025 年下半年生豬理論出欄量或呈震蕩增加走勢。而結合政策面引導養殖端減重，預計生豬交易均重或先降后升，整體均重水平高于 2024 年同期但波動空間有限。
" 下半年飼料成本雖（預期）有所回升，但仍處于低位，二次育肥補欄仍有利潤空間，政策面雖有所引導市場減少二次育肥，但基于盈利和市場需求的角度觸發，下半年二次育肥補欄量或呈現先弱后強走勢。因此再結合體重走勢及二次育肥補欄熱度的角度綜合分析，下半年生豬出欄量或先減后震蕩增加。" 李晶進一步分析表示。
展望下半年的投資機會，中歐基金相關人士表示，多個領域展現出巨大潛力。科技方面，AI 應用、具身智能等細分賽道前景廣闊，隨著 AI 技術的持續突破，相關企業有望迎來業績爆發；新消費的國產替代機遇持續增強；周期紅利品種在利率下行環境下吸引力進一步提升；農業相關題材也將隨著養殖存欄的增長迎來修復。
" 當然，投資風險不容忽視。行業內卷可能進一步壓縮企業利潤空間。這些都為下半年的投資帶來挑戰。" 上述相關人士表示。
