藍鯨新聞 7 月 3 日訊（記者 邵雨婷）近日，宇信科技（300674.SZ）在港交所遞交招股書，擬香港主板 IPO 上市，華泰國際、法國巴黎銀行為聯席保薦人。
宇信科技于 2018 年在深交所創業板上市，目前總市值近 200 億元。若成功登陸港股，將形成 "A+H" 股格局。公司此次尋求于港股上市，旨在深化全球戰略，加快海外業務發展，進一步增強公司資本實力，提升國際品牌形象。
作為銀行 IT 龍頭，宇信科技面臨營收下降的困境，依賴銀行客戶存增長風險。雖通過裁員降本增效，但海外擴張與 AI 轉型成效不足，業務多元化與可持續增長面臨挑戰。
砍研發換利潤，2024 年營收現上市以來首降
招股書顯示，宇信科技成立于 1999 年，2007 年在納斯達克上市，后私有化退市，2018 年 11 月 7 日，公司在深交所創業板上市。截至 7 月 3 日，宇信科技收報 27.53 元 / 股，總市值為 193.83 億元。
宇信科技是中國銀行業 IT 解決方案領域的核心供應商，客戶覆蓋中國人民銀行、三大政策性銀行、六大國有商業銀行及 12 家股份制銀行等數百家機構。此外，宇信科技還服務超過 40 家非銀機構，如消費金融、汽車金融、金融控股、財務、保險及信托公司。按累計服務客戶數量計，公司于中國銀行金融科技上市公司中排名第一，累計服務客戶超過 1000 家。
據賽迪報告，2023 年，宇信科技在中國上市公司中于管理與監管類 IT 技術解決方案市場排名第一，市場占有率為 7.9%；在網絡銀行解決方案市場中排名第一，市場占有率為 35.7%；在互聯網貸款解決方案市場中排名第一，市場占有率為 21.7%；在信貸管理系統解決方案市場中排名第一，市場占有率約為 14.7%。
不過，2024 年，宇信科技的營收下滑兩成，是上市以來首次下降。
據招股書，2022 年至 2024 年（以下簡稱 " 報告期 "），宇信科技錄得收入分別約為人民幣 42.81 億元、51.99 億元、39.54 億元，2024 年同比下降 23.94%；凈利分別約為人民幣 2.53 億元、3.30 億元、3.84 億元，2024 年同比增長 16.40%；毛利率分別約為 26.13%、25.68%、28.83%。
宇信科技表示，2023 年收入增長主要由于銀行科技解決方案的收入增加以及集成業務的大額采購訂單所致，而 2024 年的下降則由于公司的戰略重心轉向大型高價值的項目所致。
2024 年，公司主動聚焦國有大行、股份制銀行及政策性銀行，其中，國有大行和股份行及政策性銀行貢獻公司營收的 52.49%；中小銀行和農信社占比 26.89%；非銀金融機構、外資銀行和其他金融客戶占比達到 20.62%。
2024 年，宇信科技能在收入下降的情況下實現溢利增長，主要與研發開支、銷售開支的下降有關。
報告期內，公司的研發開支分別為 5 億元、5.68 億元、4.3 億元，2024 年下降 24.33%；銷售開支分別為 1.40 億元、1.61 億元、1.24 億元，2024 年下降 23.21%。2024 年，公司的員工總數從 2023 年的 12547 人降至 10811 人，其中研發人員減少近 30%。
盡管收入有波動，宇信科技在過去三年一直持續分紅。2022 年至 2024 年，公司分別宣派股息 0.98 億元、1.37 億元、1.79 億元，其中，2024 年的派息總額占年度溢利的比重約 47%。
2024 年，宇信科技的經營性現金流為 9.4 億元，截至 2024 年末，公司持有的現金及現金等價物為 26.82 億元，合同負債 5.6 億元，短期借款 0.11 億元。
目前，宇信科技的實際控制人為洪衛東，持股 24.67%，百度為第二大股東，持有 3.64% 的股份。
業務單一存風險，海外擴張與 AI 轉型待破局
雖然宇信科技通過降本實現了溢利增長，但業績增長的持續性仍然存疑，目前公司的業績仍然高度依賴單一業務，業務結構主要集中于銀行領域。
據招股書，宇信科技的主營業務為銀行科技解決方案，非銀科技解決方案和創新運營服務三大類，其中，銀行及非銀科技解決方案包括信貸業務、數字銀行業務、金融監管業務、數據業務及智能金融業務。
報告期內，來自銀行科技解決方案的收入分別為 37.55 億元、46.64 億元、34.61 億元，占比分別約為 87.71%、89.70%、87.53%；來自非銀科技解決方案的收入分別為 3.62 億元、3.78 億元、3.71 億元，占比分別約為 8.5%、7.27%、9.38%；來自創新運營服務的收入分別為 1.65 億元、1.57 億元、1.22 億元，占比分別為 3.85%、3.02%、3.09%。
報告期內，公司來自前五大客戶的收入占比分別為 45.3%、44.5% 及 42.3%，大部分為銀行客戶。這使得公司業績對主要客戶依賴程度較大，宇信科技稱，若主要客戶經營狀況或合作關系發生變化，將對公司營收產生較大沖擊。
為應對市場變化，宇信科技實施了一系列措施。2025 年初，宇信科技宣布全系產品接入 DeepSeek 大模型，覆蓋信貸、數據分析和營銷場景。此外，宇信科技還表示，將全力推進海外市場發展，進一步提高銷售能力，提升產品迭代和資源整合能力，實現公司海外業務的全面持續升級。
自 2019 年起，宇信科技先后在印尼、新加坡等地區成立全球子公司。2024 年 5 月，宇信科技成功中標某跨國銀行香港及國際分行新一代核心銀行系統項目，為公司歷史上最大單一軟件項目。
但報告期內，宇信科技的國際業務收入分別約為 1071.8 萬元、1204.5 萬元、905.1 萬元，占當年總收入的比重均不足 1%，仍處于非常低的水平。
此次 IPO，宇信科技擬將募集資金用于加速全球擴張及提升公司的國際競爭力；用于推進 AI、大數據、云計算及區塊鏈等前沿技術在金融科技領域的研究及應用；用于合資合作、股權投資以及并購，以鞏固區域資源，深化市場滲透；用于建立新的銷售渠道及提升公司的營運服務；用作營運資金及一般企業用途。
